Vous visez un premier poste en PE
Étudiants, jeunes diplômés, profils venus de la banque ou de l'audit. Vous apprenez la mécanique d'un fonds et d'un deal, puis vous vous entraînez sur des questions d'entretien de mise en situation.
Pour qui ?
Deux lectures, une seule formation
Le corps du cours pose le socle. Les encadrés « Praticien » vont plus loin, pour celles et ceux qui sont déjà en poste.
Vous êtes déjà analyste ou chargé d'affaires
Négociation d'un LPA, waterfall, structuration minoritaire, sortie sur un marché peu liquide : les encadrés « Praticien » traitent les cas limites et les pièges de modélisation.
Ancrage
International et UEMOA
Standards ILPA et IPEV, appliqués au droit OHADA, au cadre AMF-UMOA et aux exigences des DFI.
Exemples
Des fonds réels, sourcés
Helios Investors IV, Vantage Mezzanine Fund IV, le FCPR Allianz Africa : chaque exemple renvoie à sa source.
Pratique
Un cas chiffré par module
Un énoncé à modéliser sous Excel, puis un corrigé Excel entièrement relié pour comparer votre modèle et tester d'autres hypothèses.
Entretiens
Des questions qui font réfléchir
Pas de oui ou non : des situations de LP, de GP ou de fondateur ; les éléments de réponse s'ouvrent une fois que vous avez répondu.
Programme
Douze modules, dans l'ordre d'un fonds puis d'un deal
Les modules 1 et 2 couvrent le véhicule, les modules 3 à 11 la vie d'un investissement, le module 12 l'accès au métier. Dépliez un module pour voir ses objectifs et, s'il est disponible, son sommaire.
01Écosystème du PE et économie d'un fondsDisponible
Objectifs
- Expliquer comment un fonds lève, investit et redistribue son capital ;
- Calculer ce que touchent les LP et le GP, waterfall compris ;
- Lire les indicateurs de performance d'un fonds (TRI, TVPI, DPI) ;
- Situer le rôle du PE dans le financement des entreprises africaines.
02Levée et structuration du véhiculeDisponible
Objectifs
- Traduire une stratégie en paramètres de fonds (taille, lignes, ticket, durée) ;
- Comparer un véhicule de droit UMOA et un véhicule offshore, et justifier un choix ;
- Repérer les termes d'un LPA ou d'un règlement que les LP négocieront ;
- Construire le budget d'une société de gestion et en tirer la taille minimale du fonds.
03Thèse, sourcing et screeningEn préparation
Objectifs prévus
- Formuler une thèse d'investissement et en tirer des critères de sélection ;
- Organiser un deal flow et écarter vite les dossiers hors cible ;
- Lire un teaser, négocier une NDA et rédiger une lettre d'intention.
04Analyse financière et normalisationEn préparation
Objectifs prévus
- Retraiter des comptes pour obtenir un EBITDA normatif ;
- Analyser le BFR et calculer la dette nette ;
- Apprécier la qualité des résultats d'une PME qui publie en SYSCOHADA révisé.
05ValorisationEn préparation
Objectifs prévus
- Valoriser une entreprise par les multiples, le DCF et la méthode VC ;
- Calculer le prix qu'un LBO permet de payer ;
- Intégrer prime de risque pays et décote d'illiquidité, puis présenter un football field.
06Due diligenceEn préparation
Objectifs prévus
- Planifier les diligences financières, juridiques, fiscales, commerciales et ESG ;
- Conduire les vérifications KYC et LCB-FT ;
- Traduire les constats en plan d'action E&S et en conditions du deal.
07Structuration de l'investissementEn préparation
Objectifs prévus
- Choisir entre une prise de participation minoritaire et majoritaire ;
- Arbitrer entre actions de préférence, OC et ORA ;
- Négocier les clauses clés d'un pacte d'actionnaires en droit OHADA.
08LBO et effet de levierEn préparation
Objectifs prévus
- Construire un tableau emplois-ressources ;
- Dimensionner les tranches de dette et leurs covenants ;
- Concevoir un management package.
09Comité d'investissement et closingEn préparation
Objectifs prévus
- Rédiger une note d'investissement et la défendre en comité ;
- Lire un SPA et négocier une garantie d'actif et de passif ;
- Piloter les conditions suspensives jusqu'au closing.
10Création de valeur et suiviEn préparation
Objectifs prévus
- Bâtir un plan des 100 jours ;
- Mettre en place gouvernance et reporting ;
- Valoriser le portefeuille selon IPEV et suivre les engagements ESG.
11SortiesEn préparation
Objectifs prévus
- Comparer les voies de sortie et leurs conditions ;
- Préparer la sortie dès l'entrée au capital ;
- Mesurer l'effet du change sur un TRI calculé en dollars.
12Carrière et entretiensEn préparation
Objectifs prévus
- Construire un CV et un parcours ciblés ;
- Résoudre une étude de cas et un paper LBO ;
- Réussir l'entretien fit.
Méthode
Le déroulé de chaque module
Un module par semaine : vous le travaillez en ligne pendant la semaine, en répondant avant de voir les réponses, puis la séance en direct du samedi le conclut.
01
Cours
Notions, exemples réels, encadrés Afrique et Praticien.
02
Cas pratique
Un énoncé à modéliser sous Excel, puis son corrigé.
03
Quiz
Des situations où il faut raisonner.
04
Entretien
Questions à traiter à voix haute.
05
Validation
Un QCM noté sur 10, validé à 7.
06
Séance en direct
Le samedi, 1 h 30 en visio : correction du cas et questions. Replay disponible.
Qui vous forme ?
Un praticien du private equity, à Abidjan
La formation est conçue par quelqu'un qui fait le métier : chaque cas, chaque question d'entretien vient de situations rencontrées sur des dossiers réels.
Emmanuel Gnanzou
Analyste private equity · Fondateur d'Eitan Learning
Ingénieur diplômé de l'INP-HB (Hautes Études en Assurance : assurance, actuariat, finance), Emmanuel a appris la finance d'entreprise côté banque et conseil avant de rejoindre une société de gestion de fonds de private equity à Abidjan. Il y travaille sur la structuration de fonds, l'analyse de dossiers, la modélisation financière et le suivi de participations.
- 2022Africa Capital Markets CorporationStage d'analyste en corporate finance
- 2023Ecobank Côte d'IvoireAnalyste crédit, corporate finance
- 2023 – 2026Y3 Audit & ConseilsAnalyste financier, conseil aux entreprises
- Depuis 2026Société de gestion de private equity, AbidjanAnalyste : structuration de fonds, analyse de dossiers, modélisation, suivi de participations
Questions fréquentes
Avant de vous lancer
Une autre question ? Écrivez-nous sur WhatsApp, en bas de page.
Faut-il déjà travailler en finance ?
Non. Il suffit de savoir lire un compte de résultat et un bilan. Le corps du cours pose les bases ; les encadrés « Praticien » vont plus loin pour celles et ceux qui sont déjà en poste.
Combien de temps prévoir par module ?
Un module par semaine. Comptez deux à trois heures pour le cours, le cas sous Excel, le quiz, les questions d'entretien et le QCM, plus la séance en direct du samedi (1 h 30). Soit environ quatre heures par semaine, pendant douze semaines.
Comment se déroule la formation ?
En cohorte, sur douze semaines, à raison d'un module par semaine. Le module se travaille d'abord en ligne (cours, cas sous Excel, quiz, questions d'entretien, QCM noté sur 10), puis se conclut le samedi par une séance en direct de 1 h 30 en visio avec la cohorte : correction du cas et réponses à vos questions.
Ai-je besoin d'Excel ?
Oui : c'est l'outil de travail du métier. Chaque cas pratique se modélise sous Excel, ce qui vous entraîne à construire un modèle propre et relié. Le corrigé Excel vous sert ensuite de référence pour comparer votre modèle et tester d'autres hypothèses.
Ma progression est-elle sauvegardée ?
Oui, dans le navigateur de l'appareil que vous utilisez. Si vous changez d'appareil ou effacez les données du navigateur, votre progression repart de zéro.
Les douze modules sont-ils prêts ?
Oui : tous les modules seront disponibles avant le lancement officiel de la première cohorte. Le calendrier en ouvre un par semaine, mais un module ouvert reste accessible jusqu'à la fin de la formation.
Et si je manque une séance en direct ?
Les séances sont enregistrées : le replay est mis à disposition de la cohorte. Vous pouvez aussi poser vos questions à l'avance pour qu'elles soient traitées en séance.
Le contenu vaut-il hors de l'UEMOA ?
Oui. La formation s'appuie sur les standards internationaux (ILPA, IPEV, normes de l'IFC), puis montre comment ils s'appliquent en Afrique de l'Ouest.
Tarifs
Un tarif de lancement, pour la première année
Cohortes limitées à 20 participants, pour que chaque séance du samedi reste un vrai échange.
Module par module
15 000 FCFA
par module, réglé au rythme de la cohorte
Programme complet
150 000 FCFA
les 12 modules en une fois, au lieu de 180 000 FCFA
Chaque module comprend
- Le cours, les ateliers et la fiche « L'essentiel »
- Le cas pratique et son corrigé Excel
- Le quiz, les questions d'entretien et le QCM
- La séance en direct du samedi et son replay
- L'accès au glossaire et au suivi de progression
Rejoindre la première promotion
Douze semaines en cohorte, un module par semaine, et chaque samedi une séance en direct de 1 h 30 en visio, enregistrée. Écrivez pour recevoir le calendrier, le programme détaillé et les modalités d'inscription.
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Glossaire
72 termes2 modules couverts
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De A à E
| Terme | Définition |
|---|---|
| AMF-UMOA | Autorité des marchés financiers de l'Union monétaire ouest-africaine, ex-CREPMF. Elle agrée les sociétés de gestion et enregistre les OPC, dont les FIA. |
| Appel de fonds (capital call) | Demande du GP aux LP de verser une partie de leur engagement, pour financer un deal ou les frais. |
| BRVM | Bourse régionale des valeurs mobilières, la bourse commune des huit pays de l'UEMOA, basée à Abidjan. |
| Capital variable | Clause des statuts d'une SA sans appel public à l'épargne, ou d'une SAS, qui permet de faire entrer ou sortir des actionnaires sans modifier les statuts à chaque fois (Acte uniforme OHADA révisé en 2014). |
| Carried interest (carry) | Part des plus-values du fonds revenant au GP, en général 20 %, après le retour du capital et du hurdle aux LP. |
| Catch-up (rattrapage) | Palier du waterfall où le GP reçoit l'essentiel des distributions jusqu'à détenir sa part de carry sur tout le profit. |
| Classe de parts | Catégorie de parts d'un même fonds, avec des droits différents : par exemple parts A des investisseurs et parts B (parts de carried) de l'équipe. |
| Clawback | Obligation pour le GP de restituer le carry perçu en trop, constaté à la fin du fonds. |
| Closing (premier, final) | Date à laquelle des engagements deviennent fermes. Le premier closing permet d'investir ; le closing final arrête la taille du fonds. |
| Commandite (limited partnership) | Société où les commanditaires (LP) apportent le capital et ne risquent que leur mise, et où le commandité (GP) dirige. Forme de référence des fonds internationaux. |
| Compartiment | Poche autonome d'un même fonds, avec sa stratégie, ses investisseurs et ses actifs. Interdit pour les OPC de l'UMOA. |
| Courbe en J | Profil des flux cumulés d'un LP : négatifs pendant la période d'investissement (appels de fonds, frais), puis positifs avec les distributions. |
| DDQ (due diligence questionnaire) | Questionnaire standardisé que les LP soumettent au GP avant d'investir : équipe, stratégie, track record, processus, conformité, ESG. L'ILPA en publie un modèle. |
| Dépositaire | Établissement qui conserve les actifs d'un FCPR et contrôle la régularité des décisions du gérant. |
| DFI (development finance institution) | Institution de financement du développement : IFC, Proparco, BII, DEG, Norfund, FMO, etc. Principaux LP du PE africain. |
| DPI (distributed to paid-in) | Distributions cumulées / capital versé : le cash réellement rendu aux LP. |
| Égalisation | Mécanisme par lequel un LP entré après le premier closing paie sa part des appels et des frais passés, plus un intérêt, pour être à égalité avec les premiers LP. |
| Engagement du gérant (GP commitment) | Part du fonds souscrite par l'équipe elle-même, souvent 1 à 2 % de la taille du fonds. |
| ESG | Critères environnementaux, sociaux et de gouvernance, suivis avant et pendant l'investissement. |
| ESMS | Environmental and Social Management System : procédure par laquelle le gérant gère les risques environnementaux et sociaux de ses participations, de la sélection à la sortie (PS1 de l'IFC). |
| Evergreen | Fonds sans date de fin, avec souscriptions en continu et rachats périodiques plafonnés. |
De F à M
| Terme | Définition |
|---|---|
| FCPR | Fonds commun de placement à risque : copropriété de titres, sans personnalité morale, dédiée au capital-investissement. |
| Fee offset | Imputation sur les frais de gestion des honoraires que le GP perçoit des participations (transaction, siège au conseil). |
| FIA | Fonds d'investissement alternatif. Dans l'UMOA, catégorie d'OPC créée en 2021 à côté des OPCVM, qui inclut les fonds de capital-investissement. |
| Follow-on | Réinvestissement dans une participation déjà en portefeuille. |
| Fonds nourricier (feeder) | Véhicule qui investit tout son capital dans un fonds principal. |
| Fonds parallèle | Véhicule distinct, géré par la même équipe, qui investit aux côtés du fonds principal selon une clé fixe. |
| Frais de gestion (management fees) | Rémunération annuelle du GP pour faire tourner la société de gestion, assise sur les engagements puis sur le capital investi. |
| GP (general partner) | Le gérant du fonds, porté par une société de gestion. |
| Hard cap | Taille maximale du fonds, fixée dans le LPA, au-delà de laquelle l'équipe ne peut plus accepter d'engagements. |
| Hurdle (preferred return) | Rendement minimal annuel que les LP doivent avoir reçu avant que le GP touche du carry, souvent 8 %. Ce n'est pas une garantie : si le fonds ne l'atteint pas, les LP n'ont aucun recours. |
| ILPA | Institutional Limited Partners Association : association internationale des LP. Elle publie des principes de bonne gouvernance des fonds, un DDQ et des modèles de reporting. |
| Investisseur qualifié | Investisseur professionnel (banque, assureur, caisse de retraite, OPC…), seul autorisé à souscrire un FIA dans l'UMOA. |
| IPEV | International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines : lignes directrices de référence pour valoriser les participations non cotées à leur juste valeur. |
| Key person (homme-clé) | Clause qui suspend les investissements si des dirigeants nommés du GP quittent l'équipe ou n'y consacrent plus assez de temps. |
| KYC (know your customer) | Vérification de l'identité et de l'origine des fonds des LP et des contreparties, au titre de la lutte contre le blanchiment (LCB-FT). |
| Ligne de crédit de souscription | Emprunt bancaire du fonds, garanti par les engagements non appelés des LP, qui permet de retarder les appels de fonds. Il améliore le TRI sans changer le multiple. |
| Liste d'exclusion | Liste des activités qu'un DFI refuse de financer, même indirectement (armes, tabac, jeux d'argent…). |
| LP (limited partner) | Investisseur du fonds, responsable seulement à hauteur de son engagement. |
| LP d'ancrage | Premier LP important, dont l'engagement déclenche la levée et dont les termes servent de référence aux autres. |
| LPA (limited partnership agreement) | Contrat qui régit le fonds : stratégie, durée, frais, waterfall, gouvernance. Équivalent du règlement pour un FCPR. |
| LPAC (limited partners advisory committee) | Comité de LP consulté sur les conflits d'intérêts et les dérogations au LPA. |
| Mémorandum de placement (PPM) | Document de présentation du fonds remis aux investisseurs potentiels : stratégie, équipe, termes, risques. |
| Mezzanine | Financement subordonné à la dette senior, rémunéré par un coupon et souvent par une part de la plus-value (bons de souscription, prime de non-conversion). |
| MFN (nation la plus favorisée) | Clause qui permet à un LP de réclamer les droits accordés à un autre LP par side letter. |
| MOIC (multiple on invested capital) | Valeur obtenue / montant investi, au niveau des participations. |
De N à W
| Terme | Définition |
|---|---|
| NAV (valeur liquidative) | Valeur des participations encore détenues, estimée par le GP. |
| No-fault removal | Droit des LP de révoquer le GP sans avoir à prouver une faute, à une majorité qualifiée. |
| Note d'information | Document remis aux souscripteurs d'un FCPR, approuvé par l'AMF-UMOA, qui décrit le fonds et ses risques. |
| OHADA | Organisation pour l'harmonisation en Afrique du droit des affaires : droit commun des sociétés et des sûretés de ses 17 États membres. |
| OPC / OPCVM | Organisme de placement collectif : véhicule qui gère l'épargne de plusieurs investisseurs. Les OPCVM investissent en titres liquides ; les FIA sont l'autre catégorie d'OPC. |
| Operating partner | Professionnel d'expérience opérationnelle, rattaché au GP, qui aide les participations à exécuter leur plan de création de valeur. |
| Performance Standards (IFC) | Huit normes environnementales et sociales de l'IFC (2012), référence des DFI. |
| Placeur (placement agent) | Intermédiaire mandaté pour trouver des LP, rémunéré par une commission sur les montants levés. |
| PME (public market equivalent) | Méthode qui compare la performance d'un fonds à celle d'un indice coté, en y investissant les mêmes flux. |
| Point mort (taille au) | Taille de fonds pour laquelle les frais couvrent exactement les coûts de la société de gestion : coûts ÷ taux de frais. |
| RVPI (residual value to paid-in) | NAV / capital versé : la valeur encore latente. |
| Secondaire | Rachat de parts de fonds ou de participations déjà constituées à un investisseur qui veut sortir avant la liquidation. |
| Side letter | Accord bilatéral entre le GP et un LP qui complète le LPA : reporting spécifique, exclusions sectorielles, clause de la nation la plus favorisée. |
| Société d'investissement (OHADA) | SA ou SAS dont l'objet est la prise de participations ; les investisseurs en sont actionnaires. |
| Société de gestion d'OPC (SGO) | Société agréée par l'AMF-UMOA pour gérer des OPC, dont les FCPR. |
| Style drift (dérive de style) | Écart entre la stratégie annoncée et les investissements réalisés, souvent causé par un fonds trop grand pour son marché. |
| SYSCOHADA | Référentiel comptable des pays de l'OHADA, révisé en 2017. |
| Term sheet | Document court qui résume les principaux termes du fonds ou d'un deal avant la documentation juridique complète. |
| Track record attribuable | Opérations passées réalisées par les membres de l'équipe, avec leur rôle documenté et l'accord de leurs anciens employeurs pour les présenter. |
| TRI (IRR) | Taux qui annule la valeur actuelle de tous les flux. Il intègre le temps, contrairement aux multiples. |
| TVPI (total value to paid-in) | (Distributions + NAV) / capital versé. Égal à DPI + RVPI. |
| Véhicule de co-investissement | Véhicule qui investit à côté du fonds dans certaines opérations seulement. |
| Véhicule de continuation | Nouveau fonds créé par le GP pour reprendre des participations d'un fonds en fin de vie. Chaque LP choisit de vendre sa part ou de rester investi. |
| Warehousing | Portage d'une première opération par un investisseur avant la création du fonds, qui la reprend ensuite. |
| Waterfall (cascade de distribution) | Ordre de répartition des distributions entre LP et GP : capital, hurdle, catch-up, partage. |
| 2X Challenge | Critères qui qualifient un investissement selon la place des femmes dans l'actionnariat, la direction, l'emploi ou les produits. |
Contenu réservé
Les modules sont réservés aux inscrits
Le cours complet, les cas pratiques, les ateliers interactifs, les corrigés Excel et les QCM de validation s'ouvrent après l'inscription à une cohorte.